نفيديا تحقق أكثر من تريليون دولار في قيمة السوق في عام 2024. هل يمكن للشركة أن تفعل ذلك مرة أخرى لتتجاوز مايكروسوفت وابل لتصبح الشركة الأكثر قيمة في العالم؟

بعد ارتفاعها بنسبة 239٪ في عام 2023 لتصبح أفضل عنصر في مؤشر S&P 500، حافظت نفيديا (NASDAQ: NVDA) على زخمها حتى الآن هذا العام. فقد تضاعفت الأسهم تقريبًا -- تحقيق أكثر من تريليون دولار في قيمة السوق حتى الآن هذا العام -- دون الوصول إلى منتصف عام 2024 حتى الآن.

في نهاية عام 2022، كانت قيمة نفيديا 359 مليار دولار. وبشكل مفاجئ، بعد أقل من عامين ونصف، قد تصبح بقيمة 3 تريليون دولار، متجاوزةً مايكروسوفت وابل من حيث قيمة السوق.

بالسرعة التي ترتفع بها الأسهم، نفيديا في طريقها لتحقيق هذا الإنجاز بحلول نهاية العام. لكن لا تستمر الأسهم في النمو بشكل شبه مستقيم إلى الأبد. دعونا نتعرف على ما يلزم لإبطاء نفيديا، وحتى إذا فعلت ذلك، فلماذا يمكنها ما زالت تحقيق المركز الأول كأكثر شركة قيمة في العالم.

مركز بيانات كبير.

source الصورة: جيتي إيماجز.

التحقق من جميع المربعات

نظرة سريعة على رسم السعر الخاص بنفيديا على مدى السنوات القليلة الماضية، ومن الصعب الجدل بأن السهم ليس مفترضًا. يبدو وكأنه حالة أخرى من الأسهم التي ارتفعت كثيرًا بسرعة كبيرة وهي مستعدة لبيعها. وربما كان هذا صحيحًا.

ومع ذلك، نفيديا (إلى حد كبير) ارتفعت لأسباب صحيحة. قد يكون تجاوز الارتفاع مبالغًا فيه، ولكن نفيديا تحقق جميع الصناديق التي يبحث عنها المستثمرون النمو. وعندما تكون القصة بهذا القدر جيدة، فإن الشيء الوحيد الذي يمنع السهم من الارتفاع هو التقييم.

شكل قوس الهوكي، أو المنحدر الهوكي، يشبه النمو المستقر ثم خط مائل بشدة للأعلى على اليمين يوضح النمو السريع. مبيعات نفيديا وصافي الدخل لديهما هذا النمط بشكل كبير.

مخطط العائد (TTM) لنفيديا

تحويل نفيديا تقريبًا 0.50 دولار على كل دولار مبيعات إلى صافي الدخل -- ليس الربح الإجمالي أو الربح التشغيلي، وإنما الدخل الصافي في النهاية. وهذا إنجاز لا يصدق، خاصةً في الحجم الذي تقوم به نفيديا.

تمتلك نفيديا أيضًا هوامش تشغيلية مرتفعة للغاية -- أعلى من أي شركة أخرى ضمن ال"سبعة الرائعة" -- وهو مصطلح يشير إلى الشركات الكبيرة والرائدة في النمو مثل مايكروسوفت وابل ونفيديا وجوجل وأمازون وميتا بلاتفورمز وتيسلا.

مخطط الهامش التشغيلي (TTM) لنفيديا

وعلاوة على ذلك، تمتلك نفيديا موقف نقدي صافي على الميزانية. في الواقع، تحقق أرباحًا على أموالها -- توليد أكثر من 600 مليون دولار كدخل فائدة على مدى الـ12 شهرًا الماضية.

مخطط الديون الطويلة الأجل الصافية (ربع سنوي) لنفيديا

هذا ما يبدو عليه التحقق من جميع الصناديق. لكن السؤال هو كم يمكن لنفيديا الاستمرار في النمو بهذه السرعة؟

رمح سوق ثوري

ليس جميع الارتفاعات المستدامة في سوق الأسهم دخان ومرايا. في حالة نفيديا، قامت الشركة بعمل رائع في تحويل إمكانات حوسبتها في مختلف الصناعات. إذا عدت إلى تقارير نفيديا السنوية منذ بضع سنوات -- أو بشكل أفضل -- قبل خمس سنوات على الأقل، فستلاحظ أن الشركة كانت تبدو لا تُميز عنها اليوم بشكل كبير.